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下表是中信银行各类贷款的迁徙律。按照五级分类原则所形成的四个迁徙率，除了关注类迁徙率之外，其他都是下降的，尤其是正常迁徙率的下降，其实就意味着最近以来正常贷款没有更多的变为关注类贷款。换句话说，有问题的资产都是早期形成的。最近发放的贷款没有出现严重的资产质量问题。除了正常迁徙率，次级迁徙率和可疑迁徙率都是下降的，只有关注类迁徙率是上升的。为什么关注类迁徙率逆向上升？这是因为中信银行上半年响应银监会的号召，90天以上的逾期全部进入不良贷款，90天以上逾期从关注变成了次级导致了关注类迁徙率上升。关注类迁徙率18年上半年向上，只是因为中信银行一次性把没记入不良的90天以上逾期计入了不良导致的，实质上的新增不良没有增加，已进入不良贷款的资产也并没有进一步的恶化成为损失类资产。这就是从迁徙率中变现出的资产状况，迁徙率数据反映出目前所存在的不良不是新增为主，是存量不良。数据面前，我们看到在中信银行反映资产质量的一系列指标都是实质好转，在表中中信银行的事实不良资已经接近全部表现在报表中，由此我们可以以点带面，通过中信银行得出整个大型银行和股份制银行过去几年的收入和利润数据虽然只是小幅好转，但是历经几年时间，背后的资产质量发生了质的重大变化，资产质量恶化的势头已经发生了转折，另一方面报表与资产质量的一致性得到改善！资产状况已经好转，且已经充分的表现在财务报表数据中，今天看到的数据和客观资产质量是高度一致的。这是2018年半年报数据的最大意义：困扰银行业的资产质量问题已经充分暴露甚至被有效解决掉了。

科创板交出首份成绩单 “头雁效应”带动上市公司高质量发展作为上市后交出的首份成绩单，科创板上市公司的三季报备受各方关注。从披露的情况看，2019年前三季度，科创板上市公司收入利润整体实现双增长，共计实现营业收入691.16亿元，同比增长14%；净利润85.81亿元，同比增长40%。其中近八成公司营收利润实现双增长。

根据美国贸易代表办公室发布的日程安排，和17日首日的听证会一样，18日的听证会分为8个小组，每组6到7名证人。《环球时报》记者18日在现场看到，每个证人的发言时间约为5分钟，第一组为铝业代表，第二组是出版业代表。现场还有来自美国财政部、农业部、贸易代表办公室、商务部、国务院、小企业管理局等政府部门的代表。每组证人发言完毕后，官员们会问每个证人一两个问题。问答基本都在重复一个模式，官员们问“能不能把供应链转去其他国家”，企业说不能。每家企业各有各的难处，但结论都是转不走。

“或许我们可以不相信阅文、不相信起点，但我们应该相信腾讯。作者是资源，是大文娱产业链最上游的存在，网络文学从无到有发展到现在，已经是以内容为核心的多版权运营这条路线在走下去。我深信，没有任何领导会作出舍弃资源的选择。”“我个人是完全不支持阅文转免费的，我自己的作品也不会。”

之前欧元区一系列令人失望的经济数据曾引发投资者担忧，进而施压欧元。其中作为欧洲最大经济体的德国的状况尤其引起市场的广泛关注。德国经济在去年下半年几无增长，工业领域更是遭遇产量收缩。今日德国不会公布具体的GDP数据，但公布了就业数据。德国联邦统计局报告，德国失业率稳定在4.9%这一1989年以来最低记录。

第三，在信息技术方面，该报告认为，美国对信息和通信技术的依赖日益增加，尤其是与“物联网”相关的技术，给美国的关键基础设施带来诸多隐患。特别是中国政府支持大规模发展和创建5G网络技术，为美国带来了“巨大的经济，安全，供应链和数据隐私风险”。美国军队远比大家想的要弱？！